本文摘要:近年来,随着居民消费水平的提高,乳制品行业也迎来了“春天”,产销两旺,产销率大幅提高。

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近年来,随着居民消费水平的提高,乳制品行业也迎来了“春天”,产销两旺,产销率大幅提高。作为国内乳品行业的一员,新希望乳业有限公司(以下简称“新乳业”)也抓住了上升的“电梯”,通过“生鲜战略”巩固了品牌优势,其重点业务液态奶也在市场上占据了一席之地。《金基研》新乳业2019年财报分析,通过数字化转型和创新驱动增长,新乳业业绩稳步提升,各项规划数据突出。

在加强自身牧场建设的同时,也不忘推动液态奶业务的横向增长。一、业绩稳步提升,各项规划数据显示,2019年宏观经济形势巨大多变。新乳业在品牌建设、营销、技术创新、数字化转型、项目投资并购、宁静环保、募资项目建设等方面不断努力,业绩也为资本市场给出了满意的“答案”。

2019年和2020年第一季度,新乳业营业收入分为56.75亿元和10.55亿元,新乳业净利润分为2.51亿元和-2700万元。作为乳品公司,新乳业同行业上市公司分为内蒙古伊利实业集团有限公司(以下简称“伊利股份”)、卓硕乳业有限公司(以下简称“卓硕乳业”)、北京三元食品有限公司(以下简称“三元股份”)、新疆天润乳业有限公司(以下简称“天润乳业”)、河南科迪乳业有限公司(以下简称“科迪乳业”)、广东唐嫣乳业有限公司、 有限公司(以下简称“唐嫣乳业”)、黄石集团有限公司(以下简称“黄石集团”)、兰州庄园牧场有限公司(以下简称“庄园牧场”)。与同行业上市公司相比,新乳业的营收规模和净利润在同行业上市公司中“势不可挡”。

2019年,伊利、卓硕乳业、三元、黄石集团、天润乳业、唐嫣乳业、庄园牧场、科迪乳业营业收入分别为900.09亿元、225.63亿元、81.51亿元、22.53亿元。16.27亿元,14.71亿元,8.14亿元,同时新乳业净利润在同行业上市公司中排名第三。

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2019年,伊利、卓硕乳业、三元、天润乳业、唐嫣乳业、黄石集团、庄园牧场、科迪乳业净利润分别为69.51亿元、6.82亿元、1.59亿元、1.42亿元。1.27亿元、8600万元、5100万元和-5000万元值得一提的是,这三年来,在同行业的九家公司中,只有新乳业和庄园牧场的收入增长率逐年提高。2017-2019年,新乳业营业收入同比增长率分为9.09%、12.44%和14.14%,庄园牧场同比增长率分为-5.62%、4.67%和23.69%。同期,伊利营业收入同比增长率分为12%、16.92%和13.97%,卓硕乳业同比增长率分为7.25%、-4.71%和7.52%,三元同比增长率分为4.56%、21.8%和9.32%,天润乳业同比增长率分为41.71在业绩“辉煌”的同时,新乳业的毛利率也高于同行业。

2017-2019年,新乳业毛利率分为34.72%、33.85%和33.11%。同期,伊利股份销售毛利率分为37.29%、37.82%和37.35%,卓硕乳业销售毛利率分为33.31%、33.32%和31.28%,三元股份销售毛利率分为29.55%、33.06%和32.88%。天润乳业的销售毛利率分为20%,科迪乳业的销售毛利率分为25.96%、24.77%、18.11%,唐嫣乳业的销售毛利率分为35.54%、31.85%、35.19%,黄集团的销售毛利率分为34.55%、27.93%、26.93%、27.96%、27.96%、27.97%、27.97%、27.97%、27.97%、27.97%、27.97%、27.98%和28.9
基于以上8家同行业公司的数据可以看出,新乳业2017-2019年同行业公司的平均销售毛利率分为31.86%、31.04%和30.01%。

众所周知,净资产收益率是一个企业盈利能力的体现。2019年,新乳业净资产收益率也位居同行业前几位。

2019年,新乳业净资产收益率为14.22%。同期,伊利、天润乳业、唐嫣乳业、卓硕乳业、庄园牧场、三元、黄石集团、科迪乳业的净资产收益率分别为25.66%、14.33%、14.22%、13.03%、9.02%、4.26%、2.69%、2.26%。稳定的绩效增长离不开卓越的治理能力。

2019年,新乳业通过加强全过程规模管理,严格执行QACP制度,打造了透明工厂,产品美观,使产品内控准确率同比提高17%,市场投诉率同比下降33%;通过挖掘行业标杆潜力,全面推进精益管理,成本效益指数明显提升,劳动效率同比提高7.8%,设备效率同比提高10.8%。随着治理体系的不断完善,新乳业的治理利用率也在逐年下降。2017-2019年,新乳业治理支出占经营收入的比例分为6.67%、6.34%和6.12%。第二,加强自身牧场建设,重点发展液态奶的横向增长。

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2019年,新乳业在专注于液态奶生产的同时,也在努力拓展奶粉等业务板块。2017-2019年,液态奶销售收入占新乳业经营收入的比例分为97%、96.25%和95.34%,奶粉销售收入占经营收入的比例分为1%、1.06%和1.13%,其他产品销售收入占经营收入的比例分为2%、2.69%和3%。53%。从品牌优势方面来看,2019年,新乳业以“鲜战略”为品牌纲要,围绕新鲜、新潮、新科技的“三新”维度,提出“新鲜一代的选择”的品牌战略,着重生长低温乳制品。

停止2019年底,新乳业低温产物销售收入占比已凌驾60%。除了主要生长低温乳制品外,新乳业旗下的“华西”、“雪兰”、“双峰”、“白帝”、“琴牌”、“唯品”、“天香”、“蝶泉”、“南山”、“三牧”等品牌也协同生长。而通过“新鲜盛典”行业鲜奶论坛,新乳业也进一步牢固和提升了在中国鲜奶领域的领先职位;通过“希望有你”公益运动、食育乐园消费者互动平台,体现了企业的社会责任与爱心,提升了品牌在行业和市场中的影响力。从渠道优势方面来看,2019年,新乳业通过新签约活润品牌代言人、“24小时”与中国击剑队互助等大型品牌营销运动,成为了新生代粉丝聚集地,让粉丝感受到公司“新鲜、新潮、新科技”的品牌调性。

通过各地全年“四波十二浪”的区域性营销运动,实现了与消费者的深度互动。与此同时,通过重点结构、辐射周边的生长方式,集中在优势区域结构开拓市场业务,新乳业在四川、云南、河北、浙江、山东等地拥有较高的市场占有率和较强的竞争优势。从产物质量优势方面来看,新乳业原料奶主要来自自有牧场、互助大型奶源基地和规模化养殖互助社。2019年,新乳业连续增强了自有牧场的建设,在全国规模内总共拥有12个规模化与尺度化牧场,其中7家取得良好农业规范认证(GAP),8家取得学生饮用奶奶源基地认证,2家取得有机牧场认证,6家取得优质乳工程示范牧场认证,奶牛总存栏数1.91万头,其中在甘肃永昌、宁夏海原等地新建的牧场正按计划建设之中。

而且,新乳业还与中国现代牧业控股有限公司告竣了战略互助,在业务规模扩大的同时,新乳业也能获得稳定、可靠的奶源供应。在另一方面,新乳业将食品宁静视为企业谋划生命线,始终坚持“质量高于一切”的目标。2019年,新乳业在内部建设了行业内先进成熟的产物质量控制体系,通过了有关质量治理体系认证、食品宁静治理体系认证、良好生产规范(GMP)认证、乳制品危害分析和关键控制点(HACCP)体系认证,建设了质量保证控制点(QACP)体系。

此外,新乳业还组建了以总裁为焦点的“食品宁静治理委员会”,由400多名专业技术人员组成了食品宁静磨练与监察团队,实施内部航行检查,自查自纠,对外开展暗访检查,以进一步保证公司的产物质量。2019年,新乳业共举行了28次内部食品宁静“航行检查”,每次检查笼罩的关键点达1,000个以上,涵盖了奶源前端、生产历程、物流环节到市场终端全链条的风险关键点;总部磨练中心对分子公司产物举行不定期的市场抽检达575批次,及格率均为100%。

2019年,新乳业接受国家各级职能部门监视检查及体系检查43次,检查点达2,269个,效果均为“切合”。新乳业全面推进实验室信息治理系统(LIMS),通过大数据分析,快速举行自动化食品宁静评估,防控食品宁静风险。

与此同时,通过对终端消费者的调研反馈,2019年,新乳业“24小时”产物用户多次购置的复购率也凌驾了50%。三、数字化转型创新驱动,五大科研偏向专有技术加码2019年,只管新乳业业绩体现“靓丽”,但一个企业未来的发展离不开行业的生长。而2019年,随着中国消费规模的连续整体扩大,消费升级的连续推进,整个乳制品行业也出现出“欣欣向荣”的情形。

据国家统计局数据,2015-2019年,中国住民人均可支配收入划分为2.2万元、2.38万元、2.6万元、2.82万元、3.07万元,2016-2019年划分同比增长8.44%、9.04%、8.68%、8.87%。2015-2019年,中国住民人均消费支出划分为1.57万元、1.71万元、1.83万元、1.99万元、2.16万元,2016-2019年划分同比增长8.9%、7.08%、8.36%、8.59%。陪同着人均消费水平的提升,2019年,人们对乳制品的消费需求也有所增长。

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2015-2019年,中国乳制品产量划分为2,782.5万吨、2,993.2万吨、2,935万吨、2,687.1万吨、2,719.4万吨,2016-2019年划分同比增长7.7%、4.2%、4.4%、5.6%。2015-2019年,中国乳制品销量划分为2,738.9万吨、2,975.4万吨、2,905.1万吨、2,681.5万吨、2,710.6万吨,2016-2019年划分同比增长8.63%、-2.36%、-7.7%、1.09%。2015-2019年,中国乳制品产销率划分为98.9%、99.3%、99.3%、100%、100.1%。

在行业保持着较好的增长势头下,新乳业提出了数字化转型战略,不停增加研发投入从而提升公司的发展能力。2019年,新乳业不停完善和提升了在线供销治理平台,数字化转型从业务系统间的协同向数字营销、供应链效率、精益治理、供应链金融等领域扩展,为打造“非传统科技型乳企”不停夯实基础。而且,围绕生物科技、精准营养、现代乳品工艺技术等五大科研偏向的研究,新乳业在生物发酵、酶工程、基因检测、优质乳工艺研究等方面都积累了自己的专有技术,黄金“24小时”鲜奶、A2-β酪卵白鲜奶、“活润”功效发酵乳、睡眠牛奶、养眼牛奶、咖啡专供牛奶、鲜奶茶/咖啡等多项产物,都是用特有的技术所生产的产物。停止2019年底,新乳业全年共揭晓科学文献29篇,申请专利39项,其中发现专利16项、实用新型专利21项、外观设计专利2项;获授权专利53项,其中发现专利4项、实用新型专利46项、外观设计专利3项。

荣获国家级科技进步二等奖一项,省部级科技进步二等奖两项,以及其他政府和行业主管部门奖励多项。值得注意的是,新乳业的研发投入占营业收入的比值在同行业上市公司中也排名靠前,仅次于燕塘乳业和皇氏团体。2019年,燕塘乳业、皇氏团体、新乳业、庄园牧场、伊利股份、灼烁乳业、三元股份、天润乳业的研发投入占营业收入的比值划分为3.25%、2.62%、1.23%、1.16%、0.6%、0.3%、0.25%、0.2%。借助着数字化转型战略,新乳业在科技创新的加持下,未来发展能力可期。

内容泉源:金基研作者:陈立 杜锋。

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